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一、逃不开的金融周期大约从2012年开始（一个产能周期后），中国经济的动力就逐渐从实体端转向金融端，波动中枢也就从经济周期转向金融周期。背后的驱动机制，便是投资的牵拉和债务的累积。不过，边际力量在不断削弱，单位债务拉动GDP的价格越来越高，信贷密集度越来越大。当然，下行的经济周期叠加膨胀的金融周期，依靠的一定是庞氏的时间结构。

中国的金融监管是货币金融政治经济学的典型。2016年下半年以来的严监管是史无前例的，说是监管竞赛有点严重，但是所赋予的政治属性也势必带来冒进与反冒进的历史轮回。向左是方向和原则，向右是方法和技术。于是宁愿向左过度不犯路线问题，也不能向右因技术问题违背原则。这是严监管必然过度和超调的中国背景，也是监管对金融周期起统治性作用的基本机理。

文 |昕楠、如风来源 |Odaily星球日报（36氪）在确认自己所参与的“福七百”项目可能涉嫌传销后，张蕾一家人的生活轨迹走向了无边的黑暗。从姐姐张琦到身边的朋友，跟着一起投钱的人不在少数。有人拿出了自己大部分积蓄，有人则想尽一切办法将信用卡套现，算下来，林林总总将近 30 万。

目前蒙古煤的进口口岸主要是有三个，主要是在内蒙，策克口岸、甘其毛都口岸、满都拉口岸。我们可以看到2017年、2018年到冬季的时候，第四季度全靠汽车进行跨境运输。从进口量来看，我们发现每年7月份是进口量相对比较低的，中国的春节期间，从2013年、2017年、2018年第四季度开始，蒙古国的进口量也会出现大幅下降，这主要是对于进口煤管理的作用。今年第四季度会不会出现这个情况呢？如果说对焦煤仍然是和对动力煤一样的进口管理办法的话，很大概率第四季度同样会出现进口量下降的情况。

新机场线与新机场高速、京雄高铁形成共走绿廊据市重大项目办相关负责人介绍，新机场线与新机场高速公路、京雄高铁形成了独特的共走廊模式，共廊全长约17公里，共廊段的夹缝空间总面积约1700亩，未来将被打造成为林廊连贯、层次丰富、生态共生的绿色轴带，形成三季有花、四季常绿的共走绿廊。根据周边规划定位及现状环境特征，将分为条带段和门户区两部分，有效提升了轨道沿线的自然生态环境和总体景观效果。

在初步询价结束后，发行人和主承销商应当根据相关规定的各项中位数和加权平均数，并重点参照剔除最高报价部分后公募产品、社保基金、养老金、企业年金基金、保险资金和合格境外机构投资者资金等配售对象剩余报价中位数和加权平均数的孰低值，审慎合理确定发行价格（或者发行价格区间中值）。